南芯科技的前世今生：2025年Q3营收23.8亿行业第五，净利润1.88亿行业第六，扩张野心下的成长可期
来源：新浪证券-红岸工作室南芯科技成立于2015年8月4日，于2023年4月7日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于上海。该公司是国内模拟芯片设计领域的领先企业，专注于模拟与嵌入式芯片的研发、设计和销售，具备较强的技术研发能力。
南芯科技主营业务为模拟与嵌入式芯片的研发、设计和销售，所属申万行业为电子 - 半导体 - 模拟芯片设计，所属概念板块包括智能座舱、智能手机、小米概念、核聚变、超导概念、核电。
经营业绩：营收行业第五，净利润第六
2025年三季度，南芯科技实现营业收入23.8亿元，在行业34家公司中排名第5。行业第一名汇顶科技营收35.21亿元，第二名翱捷科技营收28.8亿元，行业平均数为11.35亿元，中位数为6.08亿元。当期净利润为1.88亿元，行业排名第6。行业第一名汇顶科技净利润6.77亿元，第二名圣邦股份净利润3.32亿元，行业平均数为2965.8万元，中位数为1012.57万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度南芯科技资产负债率为15.55%，低于去年同期的16.41%，也低于行业平均的16.92%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为36.98%，虽低于去年同期的40.86%，但高于行业平均的36.44%，盈利能力较强。
董事长阮晨杰薪酬224.63万元，同比增加43.18万元
南芯科技控股股东和实际控制人均为阮晨杰。董事长兼总经理阮晨杰，1983年出生，中国国籍，硕士学历。2006 - 2010年任上海立隆微电子模拟设计工程师，2010 - 2016年历任德州仪器上海设计经理、系统经理，2016年4月加入公司。其2024年薪酬224.63万元，较2023年的181.45万元增加43.18万元。
A股股东户数较上期减少2.91%
截至2025年9月30日，南芯科技A股股东户数为1.44万，较上期减少2.91%；户均持有流通A股数量为2.03万，较上期增加3.00%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四，持股1261.37万股，相比上期增加301.12万股；嘉实上证科创板芯片ETF（588200）位居第六，持股675.43万股，相比上期减少30.48万股；富国新兴产业股票A/B（001048）位居第七，持股670.24万股，为新进股东；财通资管数字经济混合发起式A（017483）位居第九，持股519.37万股，为新进股东。
国盛证券指出，南芯科技2025年三季度收入再度环比增长，前三季度营收23.80亿元，同比+25.34%；归母净利润1.91亿元，同比 - 29.66%。单季度来看，Q3营收9.10亿元，同比+40.26%，环比+15.97%；归母净利润0.69亿元，同比+2.82%，环比+15.78%。业务亮点如下：1. AI电源与车规级产业双管齐下，2025年三季度发布多款新品，涵盖多个下游领域，产品布局完善带动汽车和工业领域业务占比提升。2. 拟发行可转债募集不超19.33亿元，用于智能算力领域电源管理芯片研发及产业化、车载芯片研发及产业化、工业应用的传感及控制芯片研发及产业化项目。预计2025 - 2027年分别实现营业收入33.38/43.03/54.94亿元，同比增长30%/28.9%/27.7% ，实现归母净利润3.25/4.47/6.50亿元，同比增长5.8%/37.6%/45.5%，维持“买入”评级。风险提示为研发项目进展不及预期、新品导入进度不及预期、新客户开拓不及预期。
图：南芯科技营收及增速
图：南芯科技净利润及增速
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