甲骨文股价暴涨43%又回落：3000亿AI协议是馅饼还是圈套？

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2025年9月中旬，科技圈和华尔街忽然炸了个大消息，OpenAI跟甲骨文签了个五年的算力合作协议，金额间接给到3000亿美金。
说真话，我那时刷到这条消息的时辰，第一反应是“这数儿没多写个零吧”，究竟3000亿可不是小数目，相当于好多小国家全年的GDP了。

消息一出来，甲骨文的股价立马跟打了鸡血似的往上冲，一天之内最高涨了很多，市值一下就破了9200亿美金。
更夸张的是甲骨文开创人埃里森，一天之内身家多了1000亿，居然临时把马斯克的全球首富位置给抢了。
原本以为这会是一场延续的狂欢，成果第二天甲骨文股价就掉了6个点，很多人起头琢磨：这3000亿的协议，到底能不能真的兑现？

实在OpenAI这两年在本钱圈的操纵一向挺“激进”的。
年头的时辰，它牵头搞了个叫“星际之门”的计划，拉上软银、甲骨文这些巨头，说要在未来几年投5000亿建AI根本设备。
以后又跟CoreWeave签了220多亿的算力条约，拿了软银一百亿的投资，还跟NVIDIA说好，对方最多会分阶段投1000亿。

原本想感觉这是OpenAI在结构未来，后来发现这些合作都有个配合点，满是“持久许诺”，要末说“分多年投”，要末说“金额上限几多”，没几个是立马能落地的真金白银。
天价协议里的“模糊账”：到底谁在赌未来？OpenAI说这叫“持久主义”，先把摊子铺大，用未来的范围抬高本钱、改变现金流，拉开跟其他公司的差异。
可如果看看它的财政情况，就会发现这事儿有点悬。

它跟甲骨文的3000亿协议分五年，每年得花600亿，可它2025年全年的支出才120亿，这600亿恰好是支出的6倍。
而且OpenAI现在还没赚到钱，2025年不但要花80亿现金，光租办事器就得掏140多亿，还计划拿2000亿搞算力基建，最初算下来得亏50亿。
老实讲，就这造血才能，想拿出600亿一年给甲骨文，怕是把全部公司卖了都不够。

这时辰再看那些“持久主义”的说法，就有点像“画大饼”了，用未来的许诺把现在的本钱哄住，至于今后能不能兑现，似乎没人敢打包票。
更成心机的是本钱圈的反应，自从ChatGPT火了以后，好多人就认定“OpenAI不会倒”，感觉它的增加会跟坐火箭似的，对它的财政题目置若罔闻。

媒体在这中心也起了很多感化，“3000亿协议”的消息一出来，各大平台都在转，越传越玄乎，本钱一看热度这么高，也随着往里冲。
可如果仔细看协议内容，满是“容量合作”“扩大计划”这类模糊的词，具体怎样付钱、出了题目谁担责、违约了怎样办，半个字都没提。
甲骨文却是借着这个合作说自己要转型云营业，可到底能不能成，谁也说不准。

这类玩法实在挺危险的，一旦有一家公司用天价签了未来条约，其他公司就被迫随着抬价。
比如NVIDIA，怕被说“不够有AI野心”，立马公布要给OpenAI投1000亿。
大师都在加杠杆，如果中心有一个环节掉链子，比如OpenAI支出没达标，大概协议没法兑现，全部AI行业的本钱能够城市退潮，到时辰刻苦的还是那些踏实做技术的公司。

反观我们中国的AI企业，门路就稳多了。
百度的“文心一言”已经帮50多家银行做金融风控，2025年三季度光这一块支出就有15亿；阿里的“通义千问”装到了制造业的生产线上，帮三一重工这些企业把质检效力提了30%。
还有深度求索，今年刚融完资，估值200亿，专门做AI大模子的轻量化利用，让更多小公司用得起。

从罗振宇到OpenAI：“画大饼”的套路咋总有人信？说到用许诺收割本钱，我就想起2016年罗振宇和papi酱的事儿。
那时papi酱刚火，罗振宇拉着真格基金说投了1200万，还搞了个视频广告拍卖会，最初拍了2200万，说这是“人类最贵单条视频广告”。
成果没过几个月，罗振宇就原价退出了投资，连许诺的投资款都没给齐，最初就留下一句“江湖就这样，别介意”。

现在OpenAI的操纵，跟昔时罗振宇简直千篇一概，抛出天价协议吸引关注，用未来的愿景撬动本钱，可现实能兑现几多，谁也不晓得。
说真话，这类做法短期能赚热度，持久来看却是在透支行业信赖。
AI行业的焦点应当是技术和盈利，不是靠签大协议、喊口号。

OpenAI现在面临的应战也很多，GPT-5推延了好几次，上线后结果也没到达预期，之前的“AGI光环”已经淡了很多。
这对中国的AI企业来说，实在是个好机遇。
我们有这么大的利用处景，又踏实做落地，只要捉住这个窗口期，说不定能改写全球AI的合作格式。

很明显，任何靠泡沫支持的繁华都长不了。
OpenAI现在的豪赌，究竟是能把AI行业带向新高度，还是会让它摔进深渊，现在还欠好说。
但有一点是必定的，AI行业该醒醒了，别再被“天价协议”“未来许诺”牵着走，踏踏实实搞技术、做盈利，才是久长之计。
毫无疑问，如果中国的AI企业能连结现在的节奏，未来在全球AI范畴，一定有我们的一席之地。