OpenAI与亚马逊新签380亿美圆大单，近6000亿算力大单若何兑现成迷

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OpenAI仅在2025年就签订了5880亿美圆的算力条约，是美国各大云厂眼中彻完全底的超级大金主

文｜《财经》研讨员 吴俊宇
编辑｜谢丽容

美国东部时候11月3日，AI（野生智能）创业公司OpenAI与全球最大云计较办事商亚马逊AWS公布建立计谋合作伙伴关系这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
OpenAI和亚马逊AWS官网表露的信息显现，双方签订了一个代价380亿美圆的条约，且未来七年还将延续增加这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。OpenAI将立即起头利用亚马逊AWS的算力资本，一切容量计划在2026年末前摆设终了，并具有在2027年及以落后一步扩大的才能这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
亚马逊AWS表露的信息显现，亚马逊AWS为OpenAI构建的根本设备经过Amazon EC2 UltraServer（亚马逊AWS的云办事器）对英伟达的AI芯片（包括 GB200和GB300等旗舰芯片）停止集群摆设这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。这些集群将为ChatGPT供给推理办事，练习下一代模子这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
OpenAI结合开创人兼CEO（首席履行官）山姆·奥尔特曼（Sam Altman）暗示，扩大前沿野生智能需要海量、牢靠的计较才能这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。OpenAI与亚马逊AWS的合作将增强普遍的计较生态系统，为下一个时代供给动力，并将先辈的野生智能带给每小我这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
亚马逊AWS CEO马特·加曼（Matt Garman）暗示，随着OpenAI不竭冲破AI技术的极限，亚马逊AWS一流的根本设备将成为其AI大志的坚固后援这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。亚马逊AWS供给的计较资本覆盖面广、立即可用，在支持OpenAI庞大的AI工作负载方面具有怪异上风这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
此次合作的重要意义是，这是OpenAI和微软消除“独家绑定”关系后签下的第一份大单这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。亚马逊AWS借机朋分了微软Azure的这个大客户这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。要晓得，OpenAI一年对Azure的支出进献跨越10%（详见《微软、OpenAI同盟生变，亚马逊、Anthropic若何还击？》）这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
这也意味着，未来几个季度，亚马逊AWS的业绩将是以受益这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。财报显现，2024年亚马逊AWS营收1076亿美圆，同比增加18.5%这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。2025年，随着天生式AI浪潮落地加速，亚马逊AWS的营收增加还在加速这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。2025年三季度，亚马逊AWS营收330亿美圆，同比增加20.2%这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。这一增速是三年来（2022年四时度至今）的最高点这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
投资者对这一买卖表达了悲观情感这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。停止美国东部时候11月3日开盘时，亚马逊（NASDAQ: AMZN）股价254.00美圆，上涨4.00%，亚马逊总市值2.71万亿美圆这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
近两个月，OpenAI和微软、甲骨文、亚马逊共签订了5880亿美圆算力大单（甲骨文5年3000亿美圆、微软2500亿美圆、亚马逊7年380亿美圆）这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。多位行业人士对《财经》暗示，OpenAI能否兑现并落地近6000亿美圆的大单，是摆在眼前的第一个题目这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。

朋分OpenAI算力大单
亚马逊AWS在微软“不再具有作为OpenAl计较供给商的优先采办权”的一周内，拿下了拿下微软Azure的大客户这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。这意味着，亚马逊AWS在和微软Azure的合作中，扳回了一局这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
曩昔三年，OpenAI在微软Azure和亚马逊AWS的合作中，起到了重要的计谋代价——它不可是微软Azure的重要客户，也是应战亚马逊AWS的关键盟友这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
曩昔三年（2022年-2025年），微软和OpenAI几近是独家计谋合作关系这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。OpenAI绝大部分云支出都在微软Azure上这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。缘由是，微软是OpenAI的大股东，至今在OpenAI仍持有27%的股权这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。微软最初投资OpenAI的条件之一就是，OpenAI必须利用微软Azure的云办事这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
曩昔两年，微软Azure的业绩受益于OpenAI的巨额算力消耗这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。这让它在和最大合作对手亚马逊AWS之间的差异敏捷缩小这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
一位美国头部云厂贩子士曾对《财经》婉言，OpenAI每年在微软Azure上的云支出高达数十亿美圆，甚至上百亿美圆这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。这让微软Azure曩昔两年获得了高增加这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。


微软财报表露，微软Azure 2025财年（2024年7月1日-2025年6月30日）营收750亿美圆，同比增加34%，新增支出255亿美圆这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。同期亚马逊AWS营收1164亿美圆，同比增加18%，新增支出210亿美圆这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。微软Azure近一个财年新增支出甚至跨越了亚马逊AWS，两者支出差异在敏捷缩小这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
两者的市场份额差异也在缩小这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。国际市场调研机构Gartner数据显现，微软Azure近三年市场份额慢慢提升，和亚马逊AWS的差异缩小到12%这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
媒体报道，OpenAI估计2025年为微软Azure付出的云本钱将高达130亿美圆这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。摩根士丹利和高盛今年7月均猜测称，2025年微软Azure营收将跨越1000亿美圆这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。依照该数据计较，OpenAI在微软Azure营收大盘的占比能够跨越10%这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
但是，2025以来，OpenAI和微软的关系变得奥妙这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。OpenAI正在不竭试图和软银、甲骨文建立更深的合作关系，削减对微软的依靠这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。微软也在自动削减对OpenAI的依靠这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
双方延续半年多的冲突后，10月末，OpenAI为实现重组，与微软告竣了11项协议这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。尔后，OpenAI和微软消除了“独家绑定”的关系（详见《OpenAI重组，明白微软大股东权益，稳固非营利构造定位》）这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
消除“独家绑定”的一个重要条件协议是：OpenAI签约采办代价2500亿美圆微软Azure云办事，微软将不再具有作为OpenAl计较供给商的优先采办权这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
亚马逊AWS与OpenAI签订380亿美圆大单，正是“微软不再具有作为OpenAl计较供给商的优先采办权”的大布景下实现的这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。

OpenAI近6000亿美圆大单若何兑现成迷
今朝，OpenAI的云办事商最少包括三家，微软Azure、亚马逊AWS、甲骨文OCI（甲骨文的云计较IaaS根本设备营业）这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。OpenAI仅在2025年就签订了5880亿美圆的算力条约这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
其中，OpenAI11月与亚马逊AWS签订了七年最少采购380亿美圆云办事的大单这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。OpenAI 10月末与微软签约，许诺采办2500亿美圆云办事，但未许诺何时完成采购这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。媒体报道，今年9月，OpenAI与甲骨文签订了未来五年采购3000亿美圆算力的大单这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
5880亿美圆算力条约，这是个天文数字这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。由于，甚至是美国四大云厂商（亚马逊AWS、微软Azure、谷歌GCP、甲骨文OCI）2024年支出总和2378亿美圆的两倍以上这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。

财报显现，亚马逊2024年营收1076亿美圆，微软Azure 750亿美圆（2025财年营收，即2024年7月1日-2025年6月30日，包括微软Azure，还包括办事器操纵系统答应证、数字化征询办事等传统营业），谷歌GCP 432亿美圆，甲骨文OCI 120亿美圆（2025财年营收，即2024年6月1日-2025年5月31日）这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
这随之带来了两个题目这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
其一，OpenAI能否有充足的现金和融资兑现近6000亿美圆算力条约？
其二，即使可以兑现，这近6000亿算力大单将若何分派给几家云厂商？
OpenAI仍在巨额吃亏，且仅2025年三季度就吃亏跨越120亿美圆这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。它能否有充足的现金和融资完成近6000亿美圆采购，是摆在前面的第一道难关这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
微软最新公布的2026财年一季度（2025年三季度）财报表露称，对OpenAI的投资净吃亏40.6亿美圆这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。微软那时持有OpenAI 32.5%的股份这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。伯恩斯坦分析师菲罗兹·瓦利吉按照这一数据计较称，OpenAI的单季吃亏就跨越120亿美圆这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
停止今年7月末，OpenAI年化支出（月支出×12，软件公司支出凡是按年/月定阅免费，合适采用这类统计口径）约120亿美圆，同比增加跨越100%这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。从财政状态来看，OpenAI今朝是一家难以自我造血的公司，它需要依靠融资才能负担后续的算力本钱这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
停止2025年11月，OpenAI估值5000亿美圆这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。OpenAI公然公布的累计融资约800亿美圆（其中软银400亿美圆还有75亿美圆未到账），即使算上英伟达许诺但未到账的1000亿美圆，OpenAI公然融资总额1800亿美圆（详见《英伟达计划慢慢向OpenAI投资1000亿美圆》）这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
也就是说，不管自我造血还是依靠融资，OpenAI今朝都没法靠现金兑现近6000亿美圆采购的协议这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。不外，一位中国数据中心营业人士对《财经》暗示，一种能够性是，OpenAI未来能够会经过债权转股权的方式筹资，并终极落地算力条约这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
一位国际云厂贩子士的看法是，OpenAI和云厂商签订的定单范围越大，落地能够性反而越小这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。今朝，全球首要云厂商的大客户年消耗量凡是在数十亿每年、100亿美圆之间这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。OpenAI的近6000亿美圆大单几近是个天文数字这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。


OpenAI虽然和微软、亚马逊、甲骨文签定了算力协议，但这几个条约履行时候相对广泛，每家厂商每年究竟能分派几多金额，这背后存在大量的不肯定性这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
今朝，OpenAI今朝每年云支出仅为100亿-200亿美圆这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。和6000亿美圆算力消耗许诺相比，这仍有庞大差异这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
但即使如此，OpenAI每年若何分派定单，也将间接影响全球云计较市场未来几年的合作格式这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。一位亚马逊AWS人士对《财经》暗示，即使只依照7年380亿美圆计较，OpenAI的这一定单，也已经和亚马逊AWS其他全球计谋客户的用量在一个数目级这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
可以肯定的结论是，手握三份巨额条约的OpenAI将获得庞大的议价才能这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
不被微软独家绑定后，OpenAI可以按照哪家厂商能最快供给最新、最大范围的算力集群（如英伟达的GB200/GB300，甚至能够是各家的自研AI芯片）来静态分派定单这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。未来每年的定单分派，将不再基于历史合作关系或条约纸面许诺，而是取决于OpenAI的计谋决议这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
OpenAI的算力需求仍会延续增加这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。萨姆·奥尔特曼今年10月在一次播客中表露，OpenAI未来几年将摆设接近30GW（吉瓦是功率单元这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。1GW算力集群可包容20万枚英伟达GB200芯片）算力（详见《与博通CEO对话时，奥尔特曼流露OpenAl未来几年将有30GW算力》）这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
一位数字化企业高管今年9月曾对《财经》暗示，2025年全球科技公司，如微软、亚马逊、OpenAI等公司的算力比赛正在往10GW、100万卡集群的偏向进步这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。以十倍范围去扩建算力根本设备，从久远趋历来看，这几近是肯定的这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
一位国际云厂商销售人士的看法是，假如OpenAI近6000亿美圆的采购许诺终极可以落地，那末OpenAI每年的分派决议，将间接影响各个云厂商的业绩这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。哪个云厂商的托付才能越强，将越轻易在OpenAI的大单争取中获得上风这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。