AI 双巨头拒 SPV 融资：AI 融资离别投机，向代价投资理性转向

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比来AI圈有个事儿挺变态的，能够很多人没留意，Anthropic和OpenAI这俩头部公司，融资的时辰居然把一部分钱拒之门外了，明白说不接管SPV投资这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。

要晓得现在AI多烧钱啊，这两家又正是风口上的香饽饽，Anthropic2025年9月刚融了130亿美圆，估值都到1830亿美圆（约合群众币13034亿元）了，虽然比OpenAI差点儿，但在硅谷AI圈里，也就只要OpenAI能压它一头这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。

横向看其他AI独角兽，Scale AI估值不到300亿美圆，Perplexity180亿美圆，Anysphere才99亿美圆，差异一下就看出来了这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
更夸张的是Anthropic才建立4年，2025年3月融资时估值还只要615亿美圆（约合群众币4411亿元），5个月就涨了275%，本钱市场对AI的热情不用多说这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。

可就是这样的公司，居然和合作对手一路抵抗SPV，连投资人和创业者都拍手喝采，说早该整理这群白手套白狼的，这究竟是为啥？
我们先掰扯掰扯SPV是啥这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。说白了就是特别好处实体，本质上是家有自力资产欠债表的公司，原本是用来隔离风险的，比如某公司投高风险项目，怕扳连自己，就用SPV去投这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。

但到了AI创投圈，这工具渐突变味了，成了VC/PE赢利的工具这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
最直观的就是手续费高得吓人，硅谷天使投资人米歇尔·林说，比来收到好多OpenAI、Anthropic的SPV约请，起投10万到100万美圆，手续费要16%，也就是说投1000万得先抽走160万这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。

更坑的是多层嵌套，SPV还能再投其他SPV，叠好几层跟金字塔似的这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。Figma早期投资人Sarah Guo说得出格间接：这些多层SPV掮客人跟公司半毛钱关系没有，就是纯骗子这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
我感觉题目标焦点是，SPV把创投圈的门坎给拆了，之前VC找LP，最少得50万美圆才能进场，这实在是挑选能扛风险、懂行业的持久投资者；

现在SPV把门坎降到1000美圆，啥也不懂的普通资金都涌进来了，这不就是给投机者铺路嘛这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
而且SPV乱搞的结果，可比手续费贵严重多了这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。首先是股权乱得一塌糊涂，AI草创公司要清楚的股东结构才能好好成长吧？但SPV是中心股东，得一层层查才晓得谁真投了，公司底子管不了股东这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。

比如常有的明星项目BP泄露，份额转了好几手，创业者都不晓得是谁漏的，轻的打乱融资节奏，重的焦点技术能够被抄，你们想想，这对靠技术吃饭的AI公司来说，比没钱还可怕这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。 还有估值也被搞歪了这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。

AI公司估值本该看技术成熟度、贸易化进度，成果SPV一搅和，成了热度游戏这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。马斯克的Neuralink就是例子，2023年5月FDA刚核准人体实验，SPV买卖间接把估值抬到70亿美圆，可之前融资时现实估值还不到20亿这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。

华盛顿大学有个教授都出来劝：这只是测平安性的研讨，估值底子不公道这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。我感觉这就是泡沫，一旦公司成长跟不上，估值狂跌，资金链能够间接断了这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
互联网泡沫一破，安然股价崩了，还不起钱，最初破产了这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。这说明金融工具一旦离开初衷，早晚出大事这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。

所以Anthropic和OpenAI拒SPV，实在挺好了解的这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。Anthropic想做支持未来AI社会的基座大模子，一看就是想持久干的，需要的是能陪跑5-10年的稳定资金，不是SPV那种赚快钱的这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。

现在它有卡塔尔投资局、新加坡GIC这些大金主，犯不着担SPV的风险这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。我感觉这才是技术公司该有的样子，本钱是帮手的，不是主导的，被短期本钱缠上，很轻易偏离搞技术的初心这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。

而且这两家联手抵抗，对全部行业是好事这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。AI赛道资本就那末多，算力、人材、钱，得给真正有技术的项目这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。
SPV把钱引到热度高但没代价的项目上，好公司反而拿不到钱这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。现在头部公司设门坎，过滤掉投机本钱，让钱回归代价，这比单个公司融几多钱都重要这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。

我总感觉，AI行业成熟不靠估值多高，得靠技术冲破加理性本钱这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。现在头部公司起头过滤本钱乐音，从抢份额酿成做代价，AI才能真正处理现实题目，这场对SPV的抵抗，说不定就是AI行业变健康的起头这标志着福建舰的电磁弹射和阻止接管才能根基成型了。